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        600119股票行情说说股票行情分析

        2020年06月22日 | 0人围观 |作者:股升配资|来源:配资网

          问:科创板公司本就因为高精尖而广受期待,放开了价格,如何抑制新股定价的“三高”问题?

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          科创板上市公司定价的基本模式和目前的A股类似,都是通过询价制进行的。询价制指的是上市公司发行股票定价,需要在网下初步询价,然后确定价格。这里的网下指的是网下配售渠道,是专门为机构投资者设置的。而机构投资者主要指的是证券公司、基金管理公司、信托公司、财务公司、保险公司、合格境外机构投资者和私募基金管理人等。

          科创企业在业务技术、盈利能力等方面存在一定的不确定性,估值难度比较高,市场对科创企业的估值也更容易产生分歧。因此,科创板建立了以机构投资者为参与主体的询价、定价、配售机制。首先,询价对象限定在刚才讲的七类专业机构,它们的投研定价能力相对较强。同时,科创板借鉴了境内外市场的成熟经验,要求主承销商在询价阶段向网下投资者提供投资价值研究报告,给出建议的价格区间,供机构参考。有专门的制度安排鼓励战略投资者和发行人高管、核心员工参与新股发售,并限制了锁定期限。还特别引入了保荐机构的“跟投”制度,就是要这些参与机构们都出钱,从而促使他们给出合理定价。拿“科创板第一股”华兴源创做例子,市场期待度如此高的情况下,其24.26元/股的发行价完全在市场预期内,也在保荐机构给各家机构建议的询价区间之内,可见市场定价的约束机制还是明显起效的。

          央广网北京7月8日消息(记者柴华)据中央广播电视总台中国之声《新闻纵横》报道,在经历了200多天密集的准备期之后,承载着众多改革期待的科创板即将开启上市交易的大门。而随着更多的投资者加入科创板投资的行列,那些投资科创板的必备知识也越来越受到关注。中国之声推出专栏《问答科创板》,为您梳理其中答案。

          问:为什么要放开定价管制?

          问:科创板的IPO定价与A股其他板块有何不同?

          最新消息显示,从目前已经确定发行价格的几家科创板新股来看,科创板企业的估值水平不仅大幅超过此前主板、创业板等板块新股上市23倍市盈率的监管红线,而且也高过不少同行业可比上市公司的估值水平。

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          而科创板与A股其他板块的不同点在于:一是打破了定价不能超过23倍市盈率的隐性限制;其次是取消了其他几个板块有的“直接定价”方式,发行量再小的公司都需要询价发行,也就是通过专业机构报价筛选来确定发行价,不能在询价后直接定价;还有询价只限网下的机构参与,排除了经验丰富的个人投资者。也就是说,个人是无法参与到科创板个股的IPO定价中去的。

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